三丽鸥上半年营业利润增长66.1%，阿里鱼中期业绩同比增长105%

近期三丽鸥和阿里鱼所属的大麦娱乐先后发布了最新财报（2025年Q2-Q3），三丽鸥发布了 2026 财年（FY3/2026）上半年的财报（自然年为 2025 年 3 月-9 月），上半年调整后营业利润达 371 亿日元，同比增长 49.9%，超出 2025 年 8 月 8 日公布的全年预测值。利润增长主要得益于日本本土产品销售与授权业务销售额超预期，以及销售、一般及管理费用（SG&A 费用）低于预期。

大麦娱乐（原阿里巴巴影业集团有限公司）公布截至 2025 年 9 月 30 日止 6 个月中期业绩。实现收入 40.47 亿元，同比增长 33%，其中“IP衍生业务”（主要由旗下阿里鱼贡献）在 6 个月内实现营收 11.60 亿元，同比增长达 105%，上年同期收入为 5.65 亿元；该业务录得分部业绩约 2.35 亿元，同比增长达 44%。 

三丽鸥保持了高速增长归功于两方面，一是日本本土市场增长，尤其是借势 2025 年大阪关西世界博览会（Expo 2025 Osaka Kansai）相关的合作项目；同时持续推进的目标客户战略，例如与主要授权商开展合作、推出多款角色 IP 相关产品。此外，日本本土产品销售与主题公园业务的客流量及人均消费均实现同比增长，这主要归功于限量系列产品的推出及季节性营销活动的开展。

另一方面则得益于海外授权业务中，中国市场持续推动增长，多角色 IP 战略在华有序推进。全球范围内，通过数字工具对三丽鸥多角色 IP 的持续推广，不仅扩大了产品品类与产品线，还提升了多角色 IP 的应用频次。

在中国市场，产品销售与授权业务的整体增长主要由以下两方面推动：（1）以一线城市为核心的门店扩张；（2）潮流玩具市场的强劲发展势头。

当然，其中国合作伙伴阿里鱼居功甚伟，财报中就明确指出，业绩增长的驱动因素包括：通过阿里鱼（Alifish）扩大授权商合作范围，提升三丽鸥角色的品牌影响力。

同时，三丽鸥以一线城市为核心开设门店，以为中国市场收益增长做出了贡献，截止到 2025 年 9 月 30 号三丽鸥已经在全国 22 个城市拥有了 54 家门店，零售业务不仅提供了中国市场发展的新动力，同时也在自媒体推广IP矩阵中起到了至关重要的作用。

图片来自：第20届中国授权行业趋势大会

三丽鸥嘉宾分享PPT

在中国市场，玩具及休闲娱乐、服装及配饰、家居用品品类的授权业务销售额表现强劲。Hello Kitty的受欢迎度持续居高不下。得益于三丽鸥全品类角色战略的成功推进，库洛米（Kuromi）与大耳狗（Cinnamoroll）的热度同样保持高位，此外，人鱼汉顿（Hangyodon）与毛毯熊莫普（Marumofubiyori）也获得了越来越多的关注。

图片来自：2025 中国授权行业趋势报告

在财报中，三丽鸥也发布了长期愿景、IP 策略和中期战略。长期愿景中表示要打造“三丽鸥时代”，延长其生命力，同时也要增强 IP 生命的广度，拓展更多喜爱三丽鸥家族的粉丝群体。

IP策略：通过广泛的授权产品合作帮助三丽鸥（Sanrio）IP在用户中提升辨识度和知名度，并借助线下LBE授权合作、游戏、流媒体等多元途径，进一步扩大三丽鸥 IP 的粉丝圈层。

从原本IP内容创作和运营平台，向虚拟现实（VR）流媒体及粉丝创作交流服务平台转型，目标在 10 年内实现用户规模突破 1 亿。

在中期策略上，可以看到三丽鸥对内容更新的投入，计划显示公司将围绕三丽鸥家族打造卡通、游戏、电影等新作品，并将在线上线下多元渠道推广，其中可能最令人期待的是由新线电影公司与华纳兄弟动画公司联合打造的《Hello Kitty》动画电影，将于 2028 年 7 月 21 日由华纳兄弟影片公司负责全球发行。这部动画长片标志着 Hello Kitty 首次登陆好莱坞大银幕，影片中，Hello Kitty 将与伙伴们开启一场电影冒险之旅，势必会为各年龄段观众带来欢乐。

当然，除了 Hello Kitty，三丽鸥将坚持多角色策略打造 IP 矩阵，得益于其庞大的 IP 组合，未来三年都有不同角色进行周年庆活动，作为与粉丝打造情感链接的关键节点。

阿里鱼借助平台优势，今年表现十分亮眼，在 6 个月内实现营收 11.60 亿元，同比增长达 105%，上年同期收入为 5.65 亿元；该业务录得分部业绩约 2.35 亿元，同比增长达 44%。 

在大麦娱乐的财报显示，作为国内领先的 IP 授权管理和商业化开发平台，阿里鱼已经与数百个国内外优质 IP 以及数千家品牌和渠道商家达成合作。

对上游版权方，阿里鱼为引进的海外 IP 实施本土化与精细化运营策略，延伸 IP 的商业价值，同时，通过在线线下融合的整合营销策略，延展旗下 IP 的长线生命力。阿里鱼已签约了三丽鸥家族、吉伊卡哇、宝可梦、环球影业、蜡笔小新等多个全球优质头部 IP，帮助 IP 在中国市场快速实现收益最大化。

DJ蜡笔小新电音派对

对下游品牌方，阿里鱼提供包括 IP 筛选策略、IP 素材与图库开发，监修报审等全链路服务，以及授权项目的整合营销与传播推广等资源，为品牌商家打造 IP 授权合作整体解决方案。报告期内，阿里鱼与野兽派、布鲁可、喜茶、周大福、名创优品、泡泡玛特、TOPTOY、招商银行等品牌商家合作了多个授权项目。

Hello Kitty×布鲁可

报告期内，阿里鱼大力拓展 IP 零售品牌运营业务，联合上游版权方及潮玩品牌方开设了多家国内首店，包括线下主题快闪和官方旗舰店。值得一提的是，今年 9 月，吉伊卡哇中国大陆首家线下官方旗舰店落地上海。开业以来市场反响热烈，销售表现良好。

同月，Fanatics Collectibles 旗下全球知名收藏卡牌 TOPPS 与阿里鱼、天猫潮玩正式达成战略合 作，并开设了 TOPPS 天猫旗舰店。IP 零售品牌的运营不仅丰富了用户的消费体验，也推动了 IP 衍生品销售与整体 IP 消费生态的持续增长。

Topps×THE MONSTERS LABUBU 联名收藏卡

展望未来，阿里鱼将继续深耕 IP 生态，首先，做好现有核心 IP 的内容运营，与上游版权方共同开发具有本土化特色的原创内容；其次，发力 IP 转授权业务，加速新品孵化与市场推广，尤其通过天猫超级品牌日等营销阵地，高效触达消费者，提升被授权商品的渗透；最后，阿里鱼将持续为中国市场引入更多 IP，并积极探索线下互动体验、数字藏品等创新玩法，丰富 IP 消费场景，进一步巩固阿里鱼在 IP 商业化领域的领先地位。